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从“养猪第一股”到债务缠身,这家企业确认推出“肉偿”债务

时间:2018-11-10 12:46来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

  火腿抵债透露出中国“养猪第一股”的无奈。

  欠债还钱,天经地义。但如果用火腿等肉制品抵债,你会接受吗?

  最近两天,A股"养猪第一股"雏鹰农牧(002477.SZ)便因为用肉制品抵债火了一把。

  据雏鹰农牧董秘吴易得11月8日介绍,"现在签订协议(实物抵债)的只有一家,大概涉及2111万元,这个协议还是7日签订的。"

  "我们公司的方案还是用现金偿还本金,实物只涉及利息部分。"吴易得再三对记者强调,实物偿还债务肯定是公司销售的产品,并不是生猪、半成品之类。

  与此同时,11月8日晚,雏鹰农牧发布公告表示,公司计划对现有债务调整支付方式,本金主要以货币资金方式延期支付,利息部分主要以公司火腿、生态肉礼盒等产品支付,债务范围包括公司现有所有债务。截至公告日,公司已经与小部分债权人达成初步意向,涉及本息总金额2.71亿元,目前尚未进行产品交割。

对于雏鹰农牧来说,用实物抵偿债务,确实是无奈之举。

  对于雏鹰农牧来说,用实物抵偿债务,确实是无奈之举。

  本周一,雏鹰农牧公告称,2018年度第一期超短期融资券共计5亿元,逾期不能兑付。此项债券逾期已构成实质性违约。

从"养猪第一股"到债务缠身,这家企业确认推出“肉偿”债务

  宣告违约后的11月6日,雏鹰农牧再发公告,公司主体长期信用等级被下调至C,"14雏鹰债"债项信用等级调整为C,对公司今后的融资可能产生一定不利影响。

  联合评级披露,雏鹰农牧在10月10日所提供的人民银行企业信用报告中,有不良类贷款2笔,余额近1.3亿元;欠息11笔,余额1477.36万元,相比8月31日人民币银行的企业信用报告,征信记录有不断恶化趋势。

  实物偿还利息,现金偿还本金

  据某大V7日发布微博消息称,雏鹰农牧基于债务违约的实际情况,发行人11月3日向投资者提出两种解决方案:

  其中第一个方案为使用存货偿付,可使用子公司存货包括礼盒系列、火腿系列、红酒系列等,偿付价格按照零售价85%计算;本金10年期按月偿付。从发行人处了解到,目前已确定选择第一方案的持有人合计持仓2.8亿元。

  在公司内部核实后,吴易得8日回应称,公司现在的方案是债权人利息通过存货产品支付,也就是所谓的实物偿还,本金还是承诺以现金偿还。

  吴易得还透露,目前已有一家债权人和公司于11月7日达成了正式协议。该债权人是法人公司,属于金融机构。这一债权人涉及2100多万元本息,雏鹰农牧均是采用实物偿还。吴易得表示,“因为这一笔债务涉及的金额比较少,债权人拿到实物也能很好去处理,协议签过了就实施。”

  吴易得表示,不排除有新的债权人接受实物偿还利息,现金偿还本金的组合方式。“我们的方案是面向所有债权人的。”吴易得还补充道,对于债务庞大的债权人,他们拿到实物也很难去处理,不如通过公司的销售变现。

  据了解,因为涉及债权人很多,雏鹰农牧会一个一个地找债权人谈,“有意向的债权人挺多,但目前还没有签订书面的文件。”

  对于网传实物“包括礼盒系列、火腿系列、红酒系列等”的说法,吴易得多次对记者强调:“实物就是指公司的产品,譬如发酵火腿等受欢迎的高端产品,不是指公司的生猪等这类半成品。”

  雏鹰农牧三季报显示,截至三季度期末,其存货价值达到了16.1亿元。那么其中能用来偿还债权人的有多少?“我们首先要看库存商品,在存货中占多少。因为销售部门也在卖,也在变现。”吴易得表示。

  雏鹰农牧这类公司通过实物偿还债务利息,是否会涉及到法律问题?

  上海新古律师事务所王怀涛律师表示,实物偿还在法律上是允许的,关键是看这种偿还是属于诺成合同还是实践合同,“如果被认定为是诺成合同,那么对于债权人来说,风险还是比较大的。举个例子,在诺成合同的情况下,债权人也不能再向债务人主张支付金钱,只能继续要求债务人给实物抵偿。”

  “还需要关注实物的估值问题,一般来说需要共同委托的评估机构认可,因为这包括商品品质、储存期等因素。”上海明伦律师事务所王智斌说。

  违约却涨停,背后有何玄机?

  然而,让人咋舌的是,负面新闻缠身的雏鹰农牧,在用肉制品抵债事件被曝光后,股价却在当天强势涨停。

有投资者甚至将雏鹰牧业戏称为违约概念股,“违约涨停不是很正常,钱不用还,重大利好。”

有投资者甚至将雏鹰牧业戏称为违约概念股,“违约涨停不是很正常,钱不用还,重大利好。”

  调侃归调侃,事实上如果公司没有破产,欠的钱肯定是要还的。一般来说,债务出现违约的上市公司,往往会以借新换旧、变卖公司资产、寻求重组等方式来化解危机。“肉偿”还钱比起上述解决债务的方法,雏鹰牧业此举无疑将使自己受益更多。

  毕竟,近期在多地陆续发现“非洲猪瘟”的背景下,作为以生猪产品为主营业务的雏鹰牧业,必然在一定程度上面临着猪肉价格下滑以及清理猪肉库存的压力,因此,如果此次“肉偿”成功,公司不仅以85%的猪肉价格出清了一大批猪肉库存,更是变相促进了公司的销售,还偿还了债务,可谓是一举三得。

  而且,这笔用来还债的猪肉,还有可能被计入销售收入,美化公司的财报。谈及“肉偿”方案中这些火腿和红酒能否计入销售收入时,上述雏鹰农牧证券部人士回复称,这取决于财务部门的记账方式。有机构人士则表示,火腿和红酒等均可视同销售确认收入,对应冲减债务。

  中新经纬在网上商城查询发现,雏鹰农牧在某电商平台上销售的火腿最高可卖到13999元,而最便宜的产品也需要198元,堪称“火腿中的茅台(600519,股吧)”。

(责任编辑:admin)

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