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上半年家具企业分化严重 索菲亚业绩增长乏力

时间:2018-09-16 02:57来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

  日前,国家统计局数据显示,2018年上半年,家具制造业营收增长率从2017年同期的13.9%回落至7.1%,利润总额增长率则从2017年同期的17.5%下降至-6.1%。

  2018年上半年,多数家具企业的业绩虽然逆势而上,但增速情况已有明显分化。其中,索菲亚(002572,股吧)的业绩增速放缓,而尚品宅配的净利润则同比增长了87%。

  值得注意的是,在竞争激烈的线下销售终端,各大上市家具企业不断扩张门店数量。相反,大自然家居门店数量却明显缩减,地板门店在2018年上半年减少了445家,木门和厨衣柜的门店数量也有一定减少。

  此外,2014~2018年大自然家居处于亏损状态的厨衣柜业务,门店数量持续缩减,已从2014年的240家减至2018年6月底的106家,缩减幅度126%。

  对于门店缩减,大自然家居方面向《中国经营报(博客,微博)》记者表示,公司正在推动全面业务变革,而渠道调整是重心之一,具体措施包括对现有传统渠道成员优化,对经营及服务能力较差的经销商进行淘汰。

  业绩增长的上扬与回落

  2018年上半年,欧派家居的营业收入为48.45亿元,同比增长25.05%,实现利润总额6.55亿元,同比增长36.03%,实现归属于上市公司股东的净利润5.5亿元,同比增长32.83%。

  索菲亚2018年上半年营业收入约29.88亿元,同比增长20.12%;归属于上市公司股东的净利润约3.69亿元,同比增长25.38%。

  不过,索菲亚的增长态势出现明显放缓。在2017年上半年,索菲亚营业收入同比增长49%,归属于上市公司股东的净利润增长47.16%。不过,在2018年上半年,这两项数值的增长幅度已由“4”字头下调至“2”字头。

  对于业绩增幅下滑的情况,索菲亚列举多个原因。其中,公司二季度同比降价,2018年上半年有约500家门店在翻新,而且2017年新增店数少于其他主要品牌。

  索菲亚还称,2017年有多个定制品牌上市,上市后加大了渠道拓展和产能投放,终端门店的竞争加大。另外,不断有跨行业的公司进入定制行业,造成一定的分流。

  索菲亚方面向记者表示:“公司上半年基础产品的出厂价下降了,但整体毛利率提升了1.4个百分点。原因是公司做了大量的智能化升级改造,板材利用率和铝材利用率得到了有效提升,单位平均成本下降。嘉善工厂和黄冈工厂的建成,从2017年初步建成到2018年已有效运作,也使得整体平均单位制造费用有所下降。”

  另外,记者注意到,索菲亚贡献收入排在第二位的橱柜业务在2018年上半年依然处于亏损状态,亏损金额为2144万元,但持续亏损情况或将迎来改善。索菲亚在上半年报告中表示,进入2018年6月,司米橱柜开始实现盈利,进入利润拐点,逐步实现盈利。

  索菲亚方面称,公司看好橱柜市场前景,所以前期固定资产投入大,盈亏平衡点较高,随着前端销售改善,量上去了,亏损情况会逐步改善。

  相较而言,尚品宅配的业绩表现抢眼,盈利有所上升。具体来看,尚品宅配实现营业收入29亿元,较上年同期增长33.64%;归属于上市公司股东的净利润1.2亿元,同比增长87.46%。

  但是,受限于高成本的直营模式,尚品宅配的净利润率仅为4.13%,远低于收入规模相近的索菲亚的12.35%。

  此前,尚品宅配董秘何裕炳告诉《中国经营报》记者:“公司低净利润率是直营模式的必然结果,直营店的费用都由公司承担。”

  在2018年上半年,尚品宅配的销售费用高达8.83亿元,远高于索菲亚的3.03亿元。

  此外,大自然家居受益于中国地板产品收入显著增加,以及中国的客户定制产品(木门、厨衣柜)业务持续增长,业绩表现同样不俗,营收同比增长22%,股东应占溢利增幅为354.2%。

  初涉定制家居领域的宝鹰股份(002047,股吧),其业绩依然维持低速增长的态势,营业收入34亿元,较上年同期增长2.5%;归属于上市公司股东的净利润为2亿元,同比增长7.7%。

  尚品宅配发力线下门店

  随着行业发展逐步成熟以及迎来多家企业相继登陆资本市场,家具行业的竞争愈发激烈,不少企业纷纷扩充产能和发力销售终端。

  2017年被业内称为定制家具企业上市年,欧派家居、尚品宅配、志邦厨柜、金牌厨柜、皮阿诺等定制家具企业接连登陆A股市场,为产能扩张、公司运营募集了大量资金。近期,顶固集创首发申请过会,定制家居上市企业阵营又将新增一员。

  定制衣柜方面,索菲亚新开400家门店,以及计划开设大家居店100家,而且将继续加密一二线城市销售网点,拓展四五六线城市的销售网点。截至2018年6月底,索菲亚全屋定制产品拥有经销商近1350家,专卖店2388家以及大家居店22家。

  而索菲亚成立于2014年6月的司米橱柜已拥有经销商639家,独立的经销商专卖店766家,比2017年底的720家多了46家。按照计划,司米橱柜2018年计划新开300家门店,继续加密网点,构建司索联动销售网络。

  大家居门店则是欧派家居的重点布局的方向。截至2018年6月底,公司整装大家居开业21家,第二批40多家店的筹备工作也在有序推进。公司微型大家居在8个城市已经开始试点。此外,衣木融合店已开业和即将开业的有200余家,橱衣融合店试点10余家,橱卫融合店筹备试点5家。

  尚品宅配同样在发力线下门店。截至2018年6月底,尚品宅配的加盟店总数已达1755家(含在装修的店面),相比2017年12月底净增加了198家,公司直营店总数93家,相比2017年12月底净增加了8家。此外,继SM店、O店后,尚品宅配在上海推出了集合各种业态的C店(超集店)。

  记者注意到,在2018年上半年,尚品宅配加盟店的收入增长明显高于直营店。报告期内,公司对加盟店实现主营业务收入约15.65亿元,较上年同期增长约47.36%;而直营店收入约11.42亿元,较上年同期增长约16.77%。

  华泰证券(601688,股吧)相关研报指出,经销模式能够实现门店数量的快速增长,迅速覆盖潜在消费者,提高品牌市场占有率;直营模式能够缩短冗长的销售环节,塑造品牌形象,提高单店收入。两种经营模式各有优缺,目前家居行业仍以经销为主、直营为辅,在发展过程中门店也出现了购物中心店、生活馆等多种形式。

  “当前家居企业线下门店数量快速增加,我们预计全国单品类门店容量应在3750家左右,长远来看,渠道拓展难度将逐渐加大。”华泰证券分析师在上述研报中称,发展多品类、多品牌将成为企业突破渠道瓶颈的关键,与此同时,进一步加强线上线下渠道融合也将有助于企业提升整体经营效率,应对互联网家居品牌带来的挑战。

  大自然家居门店大幅收缩

  记者注意到,与众多家居企业大举扩张门店形成鲜明对比的是,大自然家居的门店数量出现大幅缩减情况。

  大自然家居生产的家装产品包括地板、木门、厨衣柜及壁纸。截至2018年6底,大自然家居地板门店数量为3159家,比2017年底的3604家减少了445家,缩减近12%。

  其中大自然品牌门店数量减少了412家;木门和厨衣柜的门店数量在2018年6月底分别为539家、106家,半年时间分别减少了8家和42家。

(责任编辑:admin)
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